Un altro passo all'ingiù. Non si arresta la versione "gambero" degli indici Euribor che anche oggi sono calati. L'indice a 1 mese ha
perso la soglia dello 0,4% scivolando allo 0,399%, avvicinandosi al minimo di
tutti i tempi (0,397%) toccato il 31 marzo 2010. L'indice a 3 mesi si è portato
allo 0,7% e sembra ormai prossimo a sforare al ribasso questa soglia per
puntare il minimo storico (0,634%).
La notizia farà certo piacere agli oltre 3 milioni di
italiani che stanno rimborsando un mutuo a tasso variabile agganciato appunto a
uno degli indici Euribor. A questo punto, la domanda è d'obbligo. Toccando il
fondo, gli Euribor ripartiranno all'insù? Per rispondere, l'unica sfera di
cristallo disponibile è il mercato londinese dei future (Liffe) dove sono
scambiati contratti future sugli
Un po' come guardare le previsioni del tempo. E, al pari di
queste, anche le previsioni sugli Euribor possono sbagliarsi. Il margine
d'errore è giustificato dal fatto che questi contratti riflettono le
aspettative odierne sull'andamento economico del prossimo lustro. E,
obiettivamente, con un'economia che naviga a vista come quella attuale, in
preda alle scelte politiche sulla risoluzione della crisi dei debiti sovrani
nell'Eurozona, non è semplice centrare previsioni nel medio periodo.
In ogni caso, questi contratti riflettono oggi la
"sensazione" che gil Euribor resteranno sotto la soglia dell'1% fino
a settembre 2014 per poi risalire lentamente verso il 2% nel 2016. Non
dovrebbero tornare, quindi neppure da qui a cinque anni, in linea con la media
storica del 3%.
Chi ha un vecchio mutuo
L'Euribor in caduta libera fa felice chi sta pagando un mutuo a tasso indicizzato all'Euribor, appunto. Ma chi ha un mutuo a tasso fisso? Conviene surrogare (con un'altra banca) o provare a rinegoziare (con la stessa banca) con un tasso variabile? Per rispondere a questa domanda è necessario aprire la parentesi spread che, ahinoi, restano ancora alti, nonostante a inizio primavera alcuni istituti hanno iniziato a tagliarli dopo 10 mesi di continui rialzi. Se conviene, pertanto, passare da fisso a variabile molto dipende dalla distanza tra i due tassi (il fisso che si sta pagando e il variabile che si otterrebbe). Le valutazioni sono personali a fronte del fatto che oggi i migliori variabili si aggirano intorno a un tasso finito del 3,5%. Certo, scegliendo in questo momento la strada della surroga, ci si aggancerebbe a un ottimo Euribor ma si fisserebbe con ogni probabilità uno spread più alto (si parte dal 2,7%) rispetto a quello che probabilmente chi ha sottoscritto un mutuo prima dell'estate del 2011. Anche questo fattore deve pesare nella scelta di un eventuale cambio mutuo. E poi molto dipende dalla durata residua (se mancano pochi anni la convenienza di un ribaltone può essere marginale).
I dubbi per i nuovi aspiranti mutuatari
Meno dubbi, invece, per chi è in procinto in questa fase di stipulare un nuovo mutuo ed è indeciso sulla scelta del tasso ideale con cui dare il là al piano di ammortamento.
Meno dubbi, invece, per chi è in procinto in questa fase di stipulare un nuovo mutuo ed è indeciso sulla scelta del tasso ideale con cui dare il là al piano di ammortamento.
Fisso o variabile? Gli Euribor sono bassi e, nelle
proiezioni finanziarie, lo resteranno ancora per qualche anno. Quindi tra le
due grandi opzioni (fisso o variabile) la seconda sembra nettamente in
vantaggio, seguendo la logica della convenienza finanziaria.
Tanto più che la distanza tra i miglior tasso variabile
(3,5%) e il miglior fisso (5,8%) oggi stipulabile è altissima. Distanza che
diventa ancora più elevata se si considera che le banche che operano in Italia
concedono mutui secondo il cosiddetto "piano di ammortamento alla
francese" in cui nei primi anni l'ammontare della rata è composta per la
gran parte da interessi. Secondo quesfa formula, appunto, partire con un tasso
più basso risulta essere doppiamente conveniente.
A onor di cronaca va però anche segnalato che, se gli
Euribor volano basso, precipitano anche gli indici Eurirs, i parametri utilizzati per agganciare (al momento
della stipula e per tutto il mutuo senza apportare più variazioni al tasso
finale) il calcolo del tasso dei mutui a tasso fisso.
L'Eurirs a 20 anni (che riguarda quindi i mutui con scadenza
a 20 anni) è oggi scivolato al 2,55%, il parametro a 25 anni al 2,51%. Per
questi indici - che seguono da vicino l'andamento del Bund tedesco - siamo in
una terra al ribasso inesplorata.
Ciò non basta però - a parità di spread - a ridurre il
fortissimo gap con gli Euribor e con i mutui a tasso variabile. Ma, se non
altro, alimenta per gli aspiranti mutuatari l'amletico dubbio nella scelta del
tasso perfetto.
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